Faculté des lettres et sciences humaines

Exchange Rate and Regional Divergences: The Swiss Case

Corpataux, Jose ; Crevoisier, Olivier ; Thierstein, Alain

In: Regional Studies, 2002, vol. 36, no. 6, p. 611-626

Entre 1975 et 1995, le franc suisse s'est apprécié de maniére presque continue face aux monnaies de l'ensemble des partenaires commerciaux du pays. Cet article cherchera à mettre en évidence l'évolution différenciée que connaissent les régions de Suisse face à une monnaie en appréciation continue. Cet article ne reléve pas d'une étude économétrique et ne cherche pas à quantifier... Plus

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    Résumé
    Entre 1975 et 1995, le franc suisse s'est apprécié de maniére presque continue face aux monnaies de l'ensemble des partenaires commerciaux du pays. Cet article cherchera à mettre en évidence l'évolution différenciée que connaissent les régions de Suisse face à une monnaie en appréciation continue. Cet article ne reléve pas d'une étude économétrique et ne cherche pas à quantifier les gains ou les pertes de chaque région, mais saisit en revanche leur évolution structurelle à travers l'effet du taux de change. Face à l'appréciation du franc suisse et en fonction de leurs spécialisations productives, certaines régions souffrent considérablement, alors que d'autres s'en accommodent, voire en bénéficient clairement. Cette article démontre ainsi que la politique monétaire n'est pas neutre d'un point de vue sectoriel et régional. On peut, dès lors, ouvertement s'interroger sur les conséquences de la politique monétaire menée par la Banque Nationale Suisse: l'industrie nationale n'aurait-elle pas été sacrifiée au profit des activités financières? L'appréciation continue du franc n'est-elle pas en train de transformer la Suisse en machine à fabriquer de la divergence territoriale? Cet article examine tout d'abord les théories qui mettent en relation le taux de change et l'évolution des systèmes de production. Ces différentes théories aboutissent à des conclusions qui peuvent être radicalement différentes. De plus, elles supposent généralement des espaces nationaux homogènes. Ensuite, dans la seconde partie, nous préciserons la méthodologie utilisée pour mettre en évidence des systèmes de production régionaux (SPR) en Suisse. L'impact du taux de change sur les SPR sera examiné à travers trois critères: la spécialisation sectorielle et la provenance du revenu de base du SPR, la présence ou l'absence de grandes entreprises et enfin la capacité d'innovation du SPR. La troisième partie présente cinq exemples de SPR qui ont connu des évolutions radicalement différentes durant la période considérée. Enfin, on met en relation les divergences régionales et l'évolution du taux de change au niveau de la Suisse entre 1975 et 1995. La conclusion tire un parallèle entre l'évolution suisse et de possibles tensions futures entre les régions et les nations qui constituent la zone Euro.
    Zusammenfassung
    Zwischen 1975 und 1995 hat sich der Aussenwert des Schweizer Frankens, verglichen mit den Währungen der Schweizer Handelspartner, beinahe konstant erhöht. Dieser Beitrag versucht zu zeigen, dass sich die Regionen der Schweiz angesichts der sich kontinuierlich aufwertenden Schweizer Währung unterschiedlich entwickeln. Der Artikel zeigt in erster Linie, wie die strukturelle Regionalentwicklung beeinflusst wird von Wechselkursen. Es geht dabei aber nicht um eine ökonometrisch ausgelegte Quantifizierung von Gewinnen und Verlusten der Regionen. Aufgrund der spezifischen Wirtschaftsstruktur spüren einige Regionen die Aufwertung des Frankens sehr deutlich, während andere sich mit diesem Druck gut arrangieren und wiederum dritte gar davon profitieren können. Geht man von dieser Feststellung aus, so muss die Politik der Schweizer Nationalbank auf den Prüfstand gestellt werden: wurde im Nachhinein betrachtet die einheimische Industrie zugunsten des Finanzsektors geopfert? Bewirkt die ständige Aufwertung des Schweizer Frankens nicht eine Vergrösserung der regionalen Disparitäten? Der Beitrag präsentiert zuerst Theorien, die eine Verbindung herstellen können zwischen dem Wechselkurs und der Entwicklung von regionalen Produktionssystemen. Diese Theorien kommen jedoch zu sehr stark auseinander liegenden Folgerungen. Zudem gehen diese Überlegungen in der Regel von einem homogenen nationalen Territorium aus. Im zweiten Teil des Artikels wird die angewandte Analysemethode erläutert, die auf dem Konzept der regionalen Produktionssysteme (RPS) aufbaut. Die Auswirkungen des Wechselkurses auf die RPS werden durch drei Kriterien erklärt: sektorale Spezialisierung und das Exportbasis-Einkommen von RPS; das Vorhandensein oder Fehlen von Grossunternehmen; die Innovationsfähigkeit von RPS. Der dritte Teil des Beitrages illustriert für die Untersuchungsperiode die sehr unterschiedlichen Entwicklungspfade von fünf RPS. Schliesslich wird für die Schweiz als ganzes und die Periode von 1975 bis 1995 ein Zusammenhang zwischen der Entwicklung des Wechselkurses einerseits und von regionalen Disparitäten anderseits hergestellt. Die Schlussfolgerung zieht eine Parallele zwischen dem 'realen Fallbeispiel' Schweiz und den möglichen Spannungen, die sich in Zukunft zwischen Regionen und Mitgliedstaaten der Europäischen Währungsunion ergeben können.
    Summary
    From 1975 to 1995, the Swiss franc appreciated in a near constant manner compared with the currencies of all of the country's commercial partners. This paper will seek to demonstrate that the various regions in Switzerland evolve differently when faced with a continuously appreciating currency. The paper is not in the nature of an econometric study and will not seek to quantify the gains and losses of each region, but it will view their structural evolution via the effect of the exchange rates. Faced with the appreciation of the Swiss franc and based on their productive specialities, some regions suffer badly from this, whilst others cope with it and even thrive on it. It is thus possible to openly question the consequences of the Swiss National Bank's monetary policy: has domestic industry been sacrificed in favour of financial activities? Is the continuous rise of the Swiss franc increasing regional disparities in Switzerland? The paper first discusses the theories that establish a link between the exchange rate and the evolution of regional production systems. All these theories draw conclusions that can vary radically. Furthermore, they are usually based on the assumption of homogenous national territories. The second part contains a description of the methodology applied, which is based on the concept of regional production systems (RPSs). The impact of the exchange rate on RPSs is explained by means of three criteria: sectorial specialization and basic source of income within RPSs; the presence or absence of large firms; and the innovative capacity of the RPSs. The third part of the paper illustrates five examples of RPSs, each of which has evolved in a radically different way over the relevant period. Lastly,a link is established between the regional divergences and the evolution of the exchange rate in the whole of Switzerland from 1975 to 1995. The conclusion draws a parallel between the evolution in Switzerland and the tensions that could arise between the regions and the nations constituting the Euro zone.